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主题: ZT 2.27下跌的原因摘自：史蒂芬·罗奇中国紧缩（China Squeeze）

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ZT 2.27下跌的原因摘自：史蒂芬·罗奇中国紧缩（China Squeeze）

EIC

头衔: 海归中将
声望: 讲师

加入时间: 2005/08/04
文章: 1255

海归分: 421989

标题: ZT 2.27下跌的原因摘自：史蒂芬·罗奇中国紧缩（China Squeeze） (1277 reads) 时间: 2007-3-29 周四, 13:17

作者：EIC 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

　　面对资产泡沫的既有风险 — 就目前情况而言，指的是股市泡沫，所有责任都在中国的金融监管者身上。在每年3 月初全国人大会议召开前的几个星期尤其如此 — 这向来是中国政策周期的一个重要兼敏感时刻。在这个背景下，2 月27 日市场充斥着各种政府将出手干预的传闻。其中只有一条，但也是非常重要的一条，得到了本公司中国研究队的验证。这就是关于国家直接出售大量所持有的所谓改革股。昨天（2 月27 日）一些在国有资产监督管理委员会下的本地联营控股单位减持了政府在约15家中国上市公司中的股份，总数量接近每年的上限，也就是占已发行股份总数的5%。自2005 年股改推动以来，这些前为非流通的股份现已能在市场中交易 — 从而为2 月27 日发生的情况创造了条件。中国A 股市场单日大跌9%完全可以被视为是一个主要由“内幕卖家”触发的抛售潮 — 或执行政府的明确指令或相信惨烈的结局近在眉睫。

　　不论是否存在内幕抛售，底线是中国的宏观调控举措是在维护社会整体稳定中不可缺少的元素。但近年来，控制层面上所见的风险大大增加了。正如中国承担不起过多的过剩产能，它也承担不起股市出现大泡沫。由于缺乏市场机制应对这些难题，行政指令仍然是中国政策弹药库中的一种非常重要工具。一向以来，这主要体现在经济实体的一面。鉴于中国股市在过去6 个月近乎抛物线般的升势，我们有理由相信这种行政策略很快将被用到金融层面上。

作者：EIC 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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