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索罗斯七月谈话要点

仰望星空
[博客]

头衔: 海归准将
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性别: 性别:男

年龄: 45
加入时间: 2005/08/28
文章: 1157
来自: 北京
海归分: 157957

标题: 索罗斯七月谈话要点 (1815 reads) 时间: 2008-9-04 周四, 22:42

作者：仰望星空 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

现已78岁高龄、个人资产超过90亿美元的金融投机大师索罗斯，今年七月接受了台湾《商业周刊》记者采访，这是本人整理的他的谈话要点。（但括号内的话，不是索罗斯说的。）

A、形势篇

（一）怎么看目前的金融情势

目前的金融情势，是从一九三○年代经济大萧条以来，最糟的金融危机。
目前的危机不同于一九八○年代以来，只影响部分特定金融体系的周期性危机，譬如一九九七年的新兴市场危机、二○○○年的科技泡沫。目前的危机却并不只限于特定的公司，或特定部门，而是让整个体系陷入崩溃的边缘，形成了超级泡沫。

（二）超级泡沫源于三个原因

第一个是信用不断扩张的长期趋势。（显然这是市场经济发展的必然趋势）
第二个是金融市场的全球化。（互联网的产生，更大大加快了全球化）
第三个是金融创新加速。（金融创新不仅局限于各种衍生工具的发明使用，而且已大规模进入实业领域，如房贷、次级房贷、车贷等商品销售新模式）

（三）应该如何面对现况

努力工作，好好存钱（笑）。至于投资，嗯……，这要看情况，如果截至目前，你的投资还没出问题可以继续，否则在当下，保有现金是最好的。

对此后金融形势变化，比较好的观察指标是美国房价，观察房价是否稳定下来，那是一个很好的观察指标。

B、操作篇

（一）
我擅长与不确定共处，并从中获利。
我宁可说我自己是一个不安全感分析师，而不是一个证券分析师。
我知道我会犯错，这让我想到就充满不安全感。不安全感让我保持警觉，永远准备好修正错误。
做为一个审慎、甘冒投资风险的人，最需要的就是纪律，而每个人的纪律不同。我的纪律就是深刻的不安全感，足以让我在问题爆发前提早反应。

（二）
我特别长于侦测，及应付远离均衡的状态。
虽然99％的时间，世界依照常理运作，但每当1％的意外发生，其冲击力，却将远超过过去的99％。而我，只对那出现变动的1％市场感兴趣。

（三）
我的成功来自于认错。
只要能体认“不完美的理解”是人类的常态，是人类既存的限制，就不会觉得认错有什么好丢脸的。只有无法改正错误，才是羞耻。

认错的好处，是能保住自我，并可以刺激与增进批判力，让你进一步重新检视决定，然后修正错误。我以承认错误为荣，我还有认错的勇气。当我一觉得犯错，马上改正，这对我的事业十分有帮助。我的成功，不是来自于猜测正确，而是来自于承认错误。

在不确定的年代，你需要有批判思考力，并且诚实的认错。我在事业上一直承受极大风险，如果不认错，铁定老早就被干掉了。

有好几次，如果我不撤出我的部位，就会一无所有，因为我使用融资、扩大杠杆倍数，尽管没有用很多，但如果方向看错，这些融资的部位足以让我失去所有。曾经有好几次我濒临一无所有的边缘，如果我不采取行动，马上变得一无所有。

一九八七年股市崩盘，我输了很多钱。
现在想起来，我当时把手上的部位出清，也不见得是对的决定，我也可以放在那里不要卖，但是生存下来是更重要的，留得青山在，不怕没柴烧。
（股市崩盘当周，索罗斯承认自己看错，立刻大砍美股多头部位，但隔天美股迅速反弹，故出此言）

（四）
为什么一般人很难认错？
因为多数人都有“自我”和骄傲，而认错等于否认自我、质疑自我。但实际上，那种“自我”不利于在金融市场求生存，久而久之，金融市场的本质也会摧毁那种“自我”。

反过来说，如果能面对现实，把认错当成你骄傲的来源，你反而能够保住自我。但依我个人经验，认错非常非常痛苦，十分折磨人，几乎等于否认自己的能力。

（五）
我可以承受市场下跌20％的停损，为什么是20％？
这是根据经验来的，经验告诉我能够承受在市场下跌20％之内的损失。

但，并不是呆呆停损设在20％，20％是步步为营的结果，20％是一个过程。
可能我的部分只受伤2％，我就开始减码，我停损动作很快，但也很快再开始行动，加码或者再度停损；然后我如果再错，再砍2％，但我不会让自己一次赔钱超过20％，通常我也不会犯那么大的错误，如果我错了八次，我就放弃了。

（六）
我不设停利点。因为很难知道什么时候才足够。
关注的是不确定性，恐惧的是不安全感，但贪婪是天性，不用担心（放声大笑）。

我也很贪婪啊！我通常都做太猛、做过头，然后受伤，然后才降低部位。所以当我成功，我通常寻求更大的风险，直到我风险太过，受了伤，再回来。

获利了结的原因，通常都是因为有比旧想法更好的新想法出现，然后我就把持有一段时间、已获利的旧部位卖掉。这就是我控制部位的方法。如果我没有更好的想法，我极有可能会原地不动。

作者：仰望星空 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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