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主题: 余永定:扩张性财政来抵消美国大衰退

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余永定:扩张性财政来抵消美国大衰退

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平安国内圈钱1600亿投入境外并购汇丰 -- 已满13岁 - (791 Byte) 2008-1-25 周五, 15:30 (426 reads)

已满13岁

头衔: 海归列兵
声望: 博导

加入时间: 2008/01/22
文章: 2963

海归分: 147

标题: 谁的“中国平安” (270 reads) 时间: 2008-1-25 周五, 15:35

作者：已满13岁 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

1月21日，中国平安(601318)公布的再融资消息让市场倒吸一口冷气，公司1000多亿元的再融资规模让多头底气不足。在中国平安放量跌停的影响下，金融股纷纷大幅下跌。平安再融资成为昨天市场大跌的重要原因之一。

　　再融资规模创纪录

　　根据中国平安的公告，公司拟申请公开增发不超过12亿股A股，发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的股票均价。与此同时，为实现公司的可持续发展，董事会还决定发行不超过412亿元的分离交易可转债，每张债券的认购人可以无偿获得公司派发的一定比例的认股权证，其行权比例为2：1。上述募集资金净额将全部用于充实公司资本金以及获有关监管部门批准的投资项目，主要考虑与保险、银行和资产管理等核心业务的战略匹配，及能够为公司业务的规模扩展和经营能力提高带来明显益处等方面。

　　21日平安A股跌停报收88.39元，其H股也大跌6.33%，收于68.05港元。平安的再融资还需3月5日的股东大会表决，以90元人民币测算，其公开增发募集资金额将达到约1000亿元人民币，再加上412亿元分离转债，其再融资规模将近1400亿元，成为A股历史上最大规模的再融资。而去年中国石油(601857行情,股吧)和中国神华(601088行情,股吧)两个巨无霸首发融资之和也不过1300多亿元，难怪市场闻之色变。“平安去年2月2日才首发A股，如今不到一年就急吼吼圈钱，胃口太大了。”一位机构操盘手称，此举令人想起了此前招行可转债和宝钢增发，“这个公告彻底改变了公司的市场形象。”

　　也有人分析，此举也许意味着股指期货推出为时不远，联想到尚福林主席提出要推动扩大实际流通股比例和成思危的讲话，平安的再融资让机构也对金融股感到“没底”。

　　30亿股限售股解禁在即

　　除了再融资，中国平安股价还面临30亿股限售股即将解禁的风险，流通盘将面临扩容3倍的压力。资料显示，3月1日中国平安A股发行时战略投资者获配的3.45亿股，加上上市之前各个时期参股平安的50家内资股东所持有的27.7亿多股，总共31.2亿股不久将解禁。而公司目前流通A股不过8.05亿股，即使仅一半的限售股抛出，3月后也相当于再添两个新平安。按80元/股的价格算，其流通市值也将增加1200亿元左右，成为有史以来最大的一笔解禁，这也为投资者所担忧。

　　国泰君安资产管理部产品经理汪建认为，金融股需要不断融资补充资本金扩展业务，这次再融资和首发一样，将成为平安发展的一个里程碑。但由于目前市场较弱，再融资不受欢迎，如平安这样的巨额融资更使投资者感到恐惧。这里关键是公司募资投向，如果项目对公司长远发展有好处，如收购海外优质资产等，则对公司和投资者总体不是坏事。如果平安股价因限售股解禁和融资而被大幅压低，则构成较好的买入机会。

　　有分析人士称，平安A股最多跌到75元，在加息周期中，保险公司总体是受益的，因此维持对平安“买入”的评级，一年内目标价格为108元。

“圈钱”将令股市大失血

　　部分投资者对中国平安融资的举动反应激烈，有网友抨击“这种无耻行为无疑是把中国股市弄成了自家的提款机，‘核心蓝筹’沦落为‘黑心蓝筹’”。还有网友称“中国平安只懂索取而不知回报，这种恶意‘圈钱’无疑是趁火打劫，打的是股市，劫的是股民的钱财”。但仍有小部分投资者对融资后的未来充满憧憬，称“一些国际金融大鳄的股价已经快跌到净资产价，正是中国平安走出去的好机会，这时候出去当国际金融大鳄的解放者，可以获得比较有利的入股条件，机会远大于风险。”

　　市场人士分析，本来上周五市场企稳，加之周末没有利空出现，可以预期本周大盘将在上周的过度调整后走出一波反弹行情，但中国平安的“史上最牛融资”之举，或令多头刚刚积聚的一点人气又被摧毁，而且近1500亿元的融资额将令股市面临大失血。

　　或为大型的收购兼并铺路

　　针对中国平安此次的巨额融资，机构均认为是为大型的收购兼并铺路。海通证券指出，此次融资的目的很可能是进行大规模的国内或海外收购和兼并，尤其是对海外金融机构的并购，因为从投资时机来看，目前是海外并购非常良好的时机。尽管从短期来看，次级债危机的影响还没有结束，但是从长远来看，当欧美资本市场再次进入牛市时，海外并购将会带来丰厚的投资回报。

　　中金公司认为，对于本次融资的目的，中国平安的解释并不清晰，只是“用于充实公司资本金以及/或有关监管部门批准的投资项目”。实际上，中国平安目前的资本金已足够其在未来3年内保持较快的发展速度，除非管理层决心进行重大的兼并收购。但中金公司对本次融资持非常谨慎的评价态度，称由于本次融资的时间和通过与否尚不确定，更重要的是，融资的目的尚不清晰。而且，由于平安3月1日还面临着大量“小非”解禁的压力，对中国平安近期股价不乐观。

“中国平安”到底是谁的？

2002年10月8日，汇丰集团（HSBC）以6亿美元（约人民币50亿元）认购平安股份，持股比例为10%。汇丰集团成为平安第二大股东。2004年6月平安上市后股权摊薄，汇丰又斥资12亿港元（以平安发行价10.33元）增持平安股权至9.9%、成为中国平安第一大股东。2005年6月，汇丰以81.04亿港元(每股13.2港币，较当日香港二级市场溢价9%)的价格，增持中国平安已发行股本9.91%，将汇丰持有的平安股份增加到19.9%。中国平安正式进入“汇丰时代”。现在汇丰更是已经持有中国平安48.18%的流通股份，稳居中国平安流通股东之首。

提到英国老牌金融资本大鳄汇丰，它的成长史说到底就是一部并购史。近几年来，汇丰加大在中国的投资范围和力度。2002年，购买了平安保险10%的股权，2005年增持到19.9%；2005年，收购了交通银行19.9%的股权，同年，子公司恒生银行收购了兴业银行16%的股权。不仅如此，汇丰还开始疯狂进行国内其他非金融业务间的并购，甚至将触角伸到了关系国家安全的核心产业上面。

另外有人指出，目前外资有可能通过代持股等“桌底协议”的方式绕过有关政策规定，更广更深地进入中国金融市场，“达娃之战”、“新华人寿之争”中披露出来的很多幕后协议就让人浮想联翩。一位网友指出，第一大股东实为外资的“中国”平安，到底是谁的？这不是一件小事。

作者：已满13岁 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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