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主题: 安氏商业评论：如果美国的可口可乐与百事可乐合并，是不是也要报中国的商务部批准？

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安氏商业评论：如果美国的可口可乐与百事可乐合并，是不是也要报中国的商务部批准？

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安氏商业评论：如果美国的可口可乐与百事可乐合并，是不是也要报中国的商务部批准？ -- 安普若 - (324 Byte) 2009-3-24 周二, 00:21 (3831 reads)

安普若
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标题: 华尔街日报的文章可能回答了这个问题：反垄断法授于商务部决定离岸交易的权力 (517 reads) 时间: 2009-3-24 周二, 07:17

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

2009年 03月 20日 10:50
中国否认因保护主义否决汇源交易

就在北京否决可口可乐公司(Coca-Cola)斥资24亿美元收购中国汇源果汁集团有限公司(China Huiyuan Juice Group Ltd.)的交易一天之后，中国官员反驳了有关否决交易是出于保护主义立场的说法。

中国商务部发言人姚坚说，商务部的决定是在充分调查的基础上，以事实为依据，严格依照中国反垄断法有关规定做出的客观裁决，既不受外部因素的干扰，也非保护主义。他表示，中国一贯主张积极吸收外资，将为各国投资者来华开展经营创造良好的条件。

这一裁决引发了对其他交易前景的疑问。台湾统一企业(Uni-President Enterprises)目前正在等待大陆监管部门批准，拟投资2,300万美元将在安德利果汁(Yantai North Andre Juice)的持股比例提高到15%左右。统一企业首席执行长上个月表示，受食品安全问题担忧情绪拖累，他担心在食品行业进行收购已经变得愈加困难。

不过，朝日啤酒株式会社(Asahi Breweries Ltd.)周四表示，公司预计其斥资6.67亿美元、从竞争对手安海斯-布希公司(Anheuser-Busch Cos. Inc.)手中收购青岛啤酒股份有限公司(Tsingtao Brewery Co.)股份的交易应该会得到监管部门的批准。朝日啤酒发言人说，我们只会持有青岛啤酒19.9%的股权，而不是全部股份。

对那些希望向外国战略投资者转让股权变现的中国企业家来说，商务部的这一裁决是个坏消息。汇源果汁股价周四在香港暴跌42%，收于4.80港元（62美分）。这意味着，由于交易遭到否决，持有汇源果汁36%股份的公司创始人朱新礼个人财富损失了大约5亿美元。

律师们说，这一裁决可能为反垄断法设立了一个广泛适用的先例。[color=red]反垄断法授于商务部决定离岸交易的权力[/color]，对于汇源果汁这样的交易案，这点尤为重要；因为汇源果汁是离岸注册和上市公司，政府官员很难通过其他手段控制收购案。

[color=red]中国公司青睐于设立离岸实体，因为这样或许就可以更方便地在海外交易所进行首次公开募股(IPO)和其他融资活动；但中国商务部一直试图调整监管规定对他们实施管理[/color]。

安理国际律师事务所(Allen & Overy)在一份报告中表示，否决汇源果汁交易的裁决似乎并没有切实的竞争法方面的法律基础。安理国际补充称，这一决定可能会成为对海外投资者的一个警告，表明中国可以利用反垄断法对收购交易施加沉重压力，甚至完全否决交易，尤其在人们担心领先民族品牌流失的情况下更是如此。

美国律师事务所Harris & Moure驻北京律师迪肯森(Steven M. Dickenson)说，一个不成文的规则是，在任何情况下都不能允许外国公司收购中国大型知名公司的主要股权。迪肯森说，商务部周三否决可口可乐收购汇源果汁的决定，等于将这一长期以来的规定公开了。

中国官员在诸多领域对外商投资表示了欢迎，他们倾向于外商投资中国不断壮大但需要资本的私有企业或是需要重组的国有企业，收购这些企业的少数股权。中国政府尚未允许外商收购中国大型企业，中国大型企业目前大部分都是国有的。汇源果汁是中国最大的私有企业之一，这起交易可以算是一个判例案件。对于规模较小的中国企业，外国投资者已经完成了数目不多的几笔全盘收购；但此类交易很少见。

银行业人士说，大规模交易在中国总是要冒很高风险的，因为拥有强劲本地政治关系的竞争者会施压反对外资收购。

在此次可口可乐收购案中，竞争者在公开场合以及与商务部的会谈中都表示了反对立场。软饮料生产商杭州娃哈哈集团有限公司(Hangzhou Wahaha Group Co.)提出，它担心这项交易可能会导致民族品牌流失。但正如汇源果汁股价所暗示的，并没有中国买方在旁伺机收购汇源，而此次裁决也使得其他外国投资者，例如可口可乐竞争对手百事公司(PepsiCo Inc.)不太可能再提出收购。

2005年，一桩外资收购中国企业案最后宣告流产，来自行业竞争对手的阻碍起到了一定作用。当时美国私人资本运营公司凯雷投资集团(Carlyle Group)签署协议，拟议斥资3.75亿美元收购中国建筑设备制造商徐工集团工程机械有限公司(Xugong Group) 85%的股份。一家竞争公司的老板激起了反对这桩交易的民族主义情绪。即便后来凯雷集团和徐工机械为了安抚监管机构而修改了交易条款，这笔投资也从未获得批准，最后于去年6月宣告失败。

去年曝光的商务部高级官员腐败丑闻给商务部形像带来了影响。商务部一位前高级官员说，在中国对外来投资心存戒备的背景下，该机构也在关注公众对其决定的看法。这位官员说，中国民众几乎一致反对可口可乐收购汇源果汁，这使得商务部几乎不可能批准这桩交易。他说，外国投资者应该普遍感到担忧。他们应当担忧不断升温的保护主义和民族主义。

这种反对情绪一定程度上源自中国在19世纪和20世纪的殖民历史以及目前的民族主义自豪感。芝加哥的中美总商会(U.S.-China Chamber of Commerce)会长任剑浩(Siva Yam)说，中国在1978年再次向世界开放时，中国的经济政策一直都是为了确保经济不会落入外国人之手。

交易撮合者们预计，能带来增值的外商收购少数股权投资仍会在中国受到欢迎。中国近期已经采取一些举措加快交易批准步伐，给地方政府官员而非中央政府最终的交易拍板权。地方政府积极吸引外资是因为这能够推动当地经济，增加他们的政绩以利于未来仕途。

Rick Carew / James T. Areddy / Gordon Fairclough

作者：安普若 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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安氏商业评论：如果美国的可口可乐与百事可乐合并，是不是也要报中国的商务部批准？ -- 安普若 - (324 Byte) 2009-3-24 周二, 00:21 (3831 reads)

校长，不知道GE收购honeywell的case和这个能不能联系到一起 -- outofash - (31 Byte) 2009-4-05 周日, 11:20 (526 reads)

垄断法看样子还是很复杂的。 -- 安普若 - (0 Byte) 2009-4-05 周日, 11:26 (370 reads)

two criteria -- 背影 - (295 Byte) 2009-3-26 周四, 09:27 (427 reads)

欧美都有一样的规定啊，行业 -- kevintown - (83 Byte) 2009-3-26 周四, 05:32 (428 reads)

关键问题是 -- under2005water - (86 Byte) 2009-3-24 周二, 18:15 (518 reads)

不可能有你说的这种“在美国成了一家但在中国还是对手”的情况。。。 -- dontbesocute - (176 Byte) 2009-3-24 周二, 18:44 (433 reads)

这个主要取决于两个公司的营业额（包括全球营业额和在中国境内的营业额）， -- dontbesocute - (485 Byte) 2009-3-24 周二, 12:10 (806 reads)

还有可能可口可乐自己也想退，去年的买价今年看太高了，就玩了垄断拒绝这一招， -- 悍马 - (0 Byte) 2009-3-24 周二, 20:59 (448 reads)

其实，商务部传出的信号有点混乱，他们应该想好完成的解释才能稳定住市场。 -- 安普若 - (93 Byte) 2009-3-24 周二, 12:47 (736 reads)

抓住校长的错误不放。汇源明明是农产品，怎么可以说是民族工业涅？ -- 煎饼2点0 - (158 Byte) 2009-3-24 周二, 17:24 (421 reads)

这个说法不太同意。。。 -- dontbesocute - (460 Byte) 2009-3-24 周二, 14:52 (778 reads)

偶不好意思反对校长，只好顶你，：-）大美女下面也很好乘凉的。。。。 -- 笑狮子 - (0 Byte) 2009-3-27 周五, 00:54 (441 reads)

"大美女下面也很好乘凉的。。。" ....您怎么知道是凉的？ -- 错误 - (0 Byte) 2009-3-27 周五, 02:16 (437 reads)

你看，你看，都匍匐做裙下之臣，大美女也不爱搭理，这心里头，难道不拔凉，拔凉的？ -- 笑狮子 - (0 Byte) 2009-3-27 周五, 10:06 (385 reads)

从投资人的角度看，为什么说这个裁决对国内产业整体上是个打击呢？（咱们不用民族工业这个词，太敏感） -- 安普若 - (280 Byte) 2009-3-24 周二, 19:51 (794 reads)

要我说，那就不投资好了，本来这就是商务部的目的，不要来投资了，俺自己有的是钱。。。。。 -- 笑狮子 - (29 Byte) 2009-3-27 周五, 00:58 (369 reads)

若汇源被一个其他投资公司买下，或许问题应该不大。走些曲线不知有否可能 -- 神行太保 - (0 Byte) 2009-3-25 周三, 12:30 (441 reads)

如果不是可口可乐，谁要汇源啊？已经上市了，价格那么高。已经不是一个财务投资的目标了。 -- 安普若 - (0 Byte) 2009-3-25 周三, 13:24 (509 reads)

当时凯雷收购徐工是这种曲线绕圈的，但还是没能绕过去，中国政府对这些事情还是挺敏感。。。 -- 神行太保 - (145 Byte) 2009-3-25 周三, 14:04 (408 reads)

这我倒觉得校长有点多虑了。。。 -- dontbesocute - (594 Byte) 2009-3-24 周二, 23:36 (640 reads)

听你qq的意见，俺郭德俺好土好土好土喔。 -- 笑狮子 - (0 Byte) 2009-3-27 周五, 01:03 (385 reads)

有。但是政府多一层监管，多一层风险啊。尤其是中国政府。 -- 安普若 - (0 Byte) 2009-3-25 周三, 00:10 (525 reads)

唉。。。这世道。。。 -- dontbesocute - (40 Byte) 2009-3-25 周三, 00:14 (437 reads)

捡个儿小一点的投资，免得树大招风，还可以避开垄断法 -- 悍马 - (59 Byte) 2009-3-24 周二, 21:12 (597 reads)

哪个投资人都想投资行业的老大或者老二，那面就成垄断了。比如说，如果投资百度，万一百度上不了市，这时google来并购， -- 安普若 - (19 Byte) 2009-3-24 周二, 22:54 (500 reads)

哈哈，看了Q妹的帖子，感到安校是个大外行。 -- SeamusGOGOGO - (0 Byte) 2009-3-24 周二, 15:17 (439 reads)

有阴谋论这样说 -- MVSspm - (37 Byte) 2009-3-24 周二, 13:01 (405 reads)

this is simply an issue of jurisdiction -- zym1978 - (1400 Byte) 2009-3-24 周二, 11:27 (619 reads)

who "grants" jurisdiction upon the government of a country? -- chinokino - (107 Byte) 2009-3-24 周二, 11:55 (514 reads)

你没看懂TA说的。。。读句子要读完整... -- dontbesocute - (245 Byte) 2009-3-24 周二, 12:32 (559 reads)

伐要搞错啊，立法机构是政府的一部分，没有立法机构授权给政府一说。 -- chinokino - (36 Byte) 2009-3-24 周二, 21:11 (531 reads)

侬阅读能力有问题啊。。 -- dontbesocute - (126 Byte) 2009-3-25 周三, 00:10 (463 reads)

非要争出个名堂？这不是阅读问题吧，这是你的逻辑里有未证明的假设。 -- chinokino - (163 Byte) 2009-3-25 周三, 01:37 (560 reads)

是您非要争个名堂吧？ -- dontbesocute - (586 Byte) 2009-3-25 周三, 09:28 (924 reads)

厉害厉害。中华人民共和国司法部算行政部门。骂人，我绝对是甘拜下风。我在这里，服了！ -- chinokino - (365 Byte) 2009-3-25 周三, 10:53 (947 reads)

正式道歉一下， -- dontbesocute - (451 Byte) 2009-3-25 周三, 12:10 (501 reads)

我说过我服了，没必要再说。 -- chinokino - (0 Byte) 2009-3-25 周三, 12:18 (365 reads)

i never amended my post. -- zym1978 - (0 Byte) 2009-3-25 周三, 02:36 (379 reads)

OK OK never mind. I take that back. -- chinokino - (0 Byte) 2009-3-25 周三, 02:50 (300 reads)

China's congress grant the jurisdiction upon the specific -- zym1978 - (980 Byte) 2009-3-24 周二, 12:26 (395 reads)

In this case, the jurisdiction has long been granted. -- chinokino - (142 Byte) 2009-3-24 周二, 12:31 (337 reads)

不少人都这毛病：外语不灵还特爱逛荡。全撒出来了。哈哈。 -- port - (0 Byte) 2009-3-24 周二, 12:18 (272 reads)

谢谢了。 -- 安普若 - (0 Byte) 2009-3-24 周二, 11:34 (315 reads)

按照陈部长说法百度也是在华对国内垄断型的外国公司呀, 好像和谷哥 -- not_a_CTA - (393 Byte) 2009-3-24 周二, 10:16 (368 reads)

最大的垄断集团是GCD，有本事把GCD也反垄断了。 -- pplover - (0 Byte) 2009-3-24 周二, 08:31 (453 reads)

just like EU rejected the meger between Honeywell and GE in -- bambooq - (5 Byte) 2009-3-24 周二, 07:59 (341 reads)

下面有不是‘法律界和投行界’的人也跟帖了，咱洗碗的也说一句： -- port - (332 Byte) 2009-3-24 周二, 07:40 (518 reads)

关于国有垄断 -- tutu - (36 Byte) 2009-3-24 周二, 09:17 (327 reads)

反垄断法，一是针对外国公司的，二是针对国内垄断型公司 -- 木辛 - (35 Byte) 2009-3-24 周二, 08:05 (360 reads)

华尔街日报的文章可能回答了这个问题：反垄断法授于商务部决定离岸交易的权力 -- 安普若 - (2570 Byte) 2009-3-24 周二, 07:17 (517 reads)

中国现在一定要禁止美国企业占领产业链的下游 -- gurusun - (48 Byte) 2009-3-24 周二, 04:55 (422 reads)

引用反垄断法跟你说的禁止美国企业占领产业链的下游是两码事 -- 悍马 - (16 Byte) 2009-3-24 周二, 06:27 (309 reads)

原则上是的。比如欧盟需要批准当年HP和Compaq的合并，包括Google对doubleclick的兼并 -- 木辛 - (224 Byte) 2009-3-24 周二, 03:17 (452 reads)

好像管辖范围是在中国有业务，占领中国市场份额的公司。 -- chinokino - (0 Byte) 2009-3-24 周二, 03:03 (314 reads)

欧盟也对很多美国公司的合并案例实行垄断调查审批，关键是看在那个国家的市场有多大 -- 悍马 - (114 Byte) 2009-3-24 周二, 00:51 (470 reads)

如果克莱斯勒和通用合并（很有可能），那么是否要去中国商务部去审批？ -- 安普若 - (0 Byte) 2009-3-24 周二, 00:54 (380 reads)

我想可能要报备，垄断可能性不大就不审查批准了 -- 悍马 - (0 Byte) 2009-3-24 周二, 00:58 (385 reads)

如果外国公司只通过分销商在中国做生意，那么合并还需要报备吗？ -- chinokino - (63 Byte) 2009-3-24 周二, 02:51 (406 reads)

不知道，但是分销商永远做不到那么大，分销商和大班永远是貌合神离的关系 -- 悍马 - (0 Byte) 2009-3-24 周二, 03:58 (359 reads)

不过我人工制造出一个分销商呢？比如，开曼群岛的汇源和可口可乐合并，但是国内的那个公司独立于两个公司之外，只负责销售 -- chinokino - (123 Byte) 2009-3-24 周二, 04:20 (382 reads)

这有点意思，倒是没有想到啊，不过汇源这个算是商务部说的假外资吧？ -- 笑狮子 - (0 Byte) 2009-3-24 周二, 00:32 (386 reads)

什么叫真外资，什么叫假外资？先要有个定义，在商务部的文件上，和外管局的文件上，对外资企业的定义略有区别。请看这里 -- 安普若 - (207 Byte) 2009-3-24 周二, 00:41 (752 reads)

第一种情况是100%外资，第二种情况是100%内资。第三种情况要看具体 -- 笑狮子 - (51 Byte) 2009-3-26 周四, 22:13 (341 reads)

要往深点说，这涉及到一个近代民营资本国际化的命题，资本是没有爱国主义的。 -- 笑狮子 - (96 Byte) 2009-3-24 周二, 00:36 (424 reads)

还是老眼光哟，这些公司在华尔街拿到的是资本，失去的是小股权，那个更赚了？ -- 悍马 - (132 Byte) 2009-3-24 周二, 01:10 (426 reads)

国际贸易美国没吃亏，反而大赚，现在是亏赚的平衡点，美国佬一分钱不肯亏，所以以后中美贸易 -- 笑狮子 - (19 Byte) 2009-3-26 周四, 22:14 (322 reads)

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