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 《梦断华尔街》（第六章 明星交易员 6.4 - 6.6） |
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交易不是赌博，是概率估算的游戏 -- ikeeper - (176 Byte) 2010-2-19 周五, 01:56 (577 reads) |
董洁林
[博客]
头衔: 海归准将
声望: 专家
加入时间: 2009/05/15
文章: 2117
来自: 美国硅谷
海归分: 117262
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作者：董洁林 在 海天文学 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
一般来说，对冲基金有很好的概率计算Algorithm，可惜到了市场疯狂的时候，这些东西就不Work了，黑天鹅效应就会出现。
就拿LongTermCapital为例，几个诺贝尔带一群天才，精巧的债券对冲机制（基本上是找机会Long Corporate Bong，Short Government Bond)，很广泛的风险分散，高速的计算速度。。。他们很是赚了几年钱，50%到60%的回报。然而亚洲金融风暴发生了，风暴波及到其他国家，所有企业债一泻千里，而政府债直线上升。结果他们就垮了。
任何Algorithm都有赌的成分，所谓的Assumption--基本条件就是赌。当年Fischer Black为GS初始设计的对冲机制也是基于一个历史数据观察--一月效应。（后来他也许还设计了许多其他Algorithm--我没有机会研究）
更烦恼的是，现在对冲基金太多了，很多人都用相似的Algorithm，基于同样的历史数据，于是每当大的波动发生时，就会不约而同地全球行动。2009的金融风暴，对冲基金放大了市场的非理性行为（导致很多对冲基金垮了）。
至于“王响”的行为，只是小说让没有金融知识的也可以觉得有趣而已。您千万不要将他当成部下。
作者：董洁林 在 海天文学 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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 《梦断华尔街》（第六章 明星交易员 6.4 - 6.6） -- 董洁林 - (7986 Byte) 2010-2-16 周二, 02:32 (4902 reads) - 交易不是赌博，是概率估算的游戏 -- ikeeper - (176 Byte) 2010-2-19 周五, 01:56 (577 reads)
- 既同意，也不同意 -- 其实赌就是概率 -- 董洁林 - (527 Byte) 2010-2-19 周五, 02:57 (564 reads)
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