海归论坛 :: 阅读主题 - 再接:中国的海外收购

会员列表
收藏夹
论坛帮助

论坛首页 | 排行榜 | 在线私聊 | 专题 | 版规 | 搜索 | RSS | 注册 | 活动日历


主题: 再接:中国的海外收购

海归论坛首页 -> 海归商务焦点讨论 | 精华区 | 嘉宾沙龙 | 白领丽人沙龙

分屏

表形显示

阅读上一个主题 :: 阅读下一个主题

作者

再接:中国的海外收购

英格兰的风
[博客]
[个人文集]

头衔: 海归少将
声望: 学员
性别: 性别:男

加入时间: 2005/03/21
文章: 1888
来自: England and Ireland
海归分: 272385

标题: 再接:中国的海外收购 (1578 reads) 时间: 2005-7-01 周五, 18:00

作者：英格兰的风 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

(ZT)两千亿人民币是个什么概念中国企业在海外收购

消息来源：联合早报

近年来中国企业在海外收购的主要项目情况.其中较为引人注目的包括2004年联想以12亿5000万美元收购IBM个人电脑业务、2005年中国网通以10亿美元收购电盈20%股权，以及目前海尔准备以22亿 5000万美元收购美国美泰（Maytag）、中海油准备以185亿美元收购美国优尼科（Unocal）这几个项目。

如果后两个收购案落实，那么在2004年至2005年这短短一年多的时间内，中国海外收购出价总计达240亿8920万美元，约合人民币近2000亿元。

2000亿元人民币到底是一个什么概念呢？根据中国有关部门提供的数据，它相当于新疆2004年全年的国民生产总值；2004年中国农民年人均收入为2936元人民币，它几乎相当于2004年中国全部9亿农民一个月的收入。

从中国庞大的外汇储备来看，截至2004年底中国外汇储备达6099亿美元，那么它又几乎相当于中国外汇储备的4%。

表面上看来，中国的外汇储备的确是非常庞大。但其实这6000亿美元也仅能照顾9亿农民两年的基本生活而已。而且，由于在过去的十年里，人民币与美元挂钩，所以大多数的储备都存放在美国的国库券里。

近年来，美元债券收益较低。所以有人觉得与其把大量储蓄放在低收益的美国债券，不如通过收购合并一些具有保值能力，回报又比较高的，同时具有重要战略价值的行业里。于是，一项跨国收购投资策略油然而生。

风险的处理

这些收购项目似乎表明中国企业加快了走向世界的步伐。但是，中国作为一个发展中国家，这些大型国营企业是国家发展的动力，海外并购是否符合中国长期的发展利益呢？

我们首先要考虑这些企业收购的动机是什么。如果他们是希望由此引进最好的行政管理人才、最佳的管理及培训方式，那么即使是在石油、电脑、互联网、汽车等经济高增长领域，实际所需的可能也只是几亿人民币的资金。

如果企业收购是为了扩大规模效益，那么中国企业是否有能力充分消化外来企业，特别是美国的企业，目前大家的经营成本，企业文化上的差异，是不是仍很悬殊呢？如果在合并兼容上遇到困难，会否导致外来企业人才流失呢？

当然一个发展中国家要继续发展，并购可能是一种策略。但是，这样的并购往往使一家本来能创造利润、现金储备非常充足的公司，在一夜之间变成负债经营的公司，而这将影响企业长期的资金成本，甚至可能导致今后的裁员和失业问题。

中国的国有企业通常雇用大量的员工，也是国内就业的中流砥柱。如果裁员规模过大，自然会引发社会问题。

另外，我们还要考虑一些风险问题。目前高价收购，以后需要转手时，市场是否能承受？所以要考虑现在收购的资产，将来的变现风险。另外由于所收购的都是以美元为单位的资产，如果10年后美元继续贬值，那么企业如何处理汇率风险。这方面，中国的国营企业是否具有应变的能力呢？

更为关键的是，如果海外并购成为一种时尚，累积的外汇都用来购买国外企业，那中国自身的发展，尤其是西部等内陆发展今后要靠谁呢？

须保证长期利益

即使站在公司本身角度，也要考虑大规模的并购是否符合股东的利益，是体现了更好的公司治理，还是只在表面上显示出暂时的财大气粗？所有这些问题都需要慎重考虑。

2500年前的春秋时代，老子针对当时大国不断兼并小国的现象，提出自己的看法。他认为：“以道作人主者，不以兵强天下。其事好还。师之所处，荆棘生焉。大军之后，必有凶年。善有果而已，不敢以取强。果而勿矜，果而勿伐，果而勿骄，果而不得已，果而勿强。物壮则老，是谓不道，不道早已。”

老子不主张以武力服人，即使万不得已用兵，也要尽量做到不战而胜，而且不可自夸自强。

当前商场如战场，老子春秋时代的分析在现代仍然具有现实意义。因此，中国企业在发展的同时，必须要衡量自身利益和本身优势，必须首先了解是否能长期保存自己。

任何总裁在公司收购时，的确非常风光，但是更应该意识到要好好考虑总体社会责任。因为中国大型企业的总裁们肩负社会责任，他们不仅要对千千万万的中国员工们负责，更要对中国13亿人口负责。

因此在筹划一项收购案之前，总裁应该360度地分析，对从股东到员工、以及所有相关人士的利益进行全方位考虑，特别是在融资收购时，更要考虑是否能保证他们的长期利益。

“不以兵强天下”，不要以为有能力收购，就大举并购。因为即使有再多资金，有再雄厚的实力，一旦除以中国13亿人口就变得微不足道。

“大军过后，必有凶年”，融资收购往往是用借来的资本进行兼并的。中国企业要提防负债经营的危险，因为虽然目前利率低，但以后利率可能会升。

“果而勿矜，果而勿伐，果而勿骄”翻译成白话，就是说，面对丰硕的成果，不要沾沾自喜，不要以为天下无敌，不要目空一切。更为重要，中国企业要做到恬淡为上、在海外收购的工作上，要适可而止。目前中国的企业家更应该戒骄戒躁，不能自满。

虽然老子的建议和总结是针对春秋时代的强国而言，但是在中国走向富强之路时，也显得尤为宝贵，因为中国毕竟还是一个发展中国家。

作者：英格兰的风 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

相关主题
评论：中国海外收购是怎样亏掉2000多亿的？新华网	海归主坛	2008-12-20 周六, 04:55
基金系列：新加坡“国资委”新出路海外收购狂欢（转贴）	海归论坛	2007-3-27 周二, 03:02
[转帖] 海外企业在中国做企业收购要注意什么？	海归论坛	2007-1-11 周四, 16:12
[转帖]中国海外收购的“拖延出牌”战法	海归论坛	2006-7-14 周五, 17:14
下一个海外收购大案？华为欲购英国电信设备公司Marconi	海归论坛	2005-8-08 周一, 01:59
美国会通过修正案阻止中海油收购优尼科 ZT	海归论坛	2005-7-06 周三, 10:30
ZT: 中国海外收购活动日增	海归论坛	2004-10-26 周二, 04:14
国内企业收购顾问应该如何收费？	海归商务	2012-1-07 周六, 21:30